德甲买球官网铖昌科技：8月22日接受机构调研包括知名机构彤源投资高毅资产的共21家机构参与2022年8月24日铖昌科技001270）（001270）发布公告称公司于2022年8月22日接受机构调研，前海开源、德甲买球彤源投资、高毅资产、博普资产、人保资产、东方红资管、广发证券、华创证券、中信保诚、中信证券、中信建投601066）、中邮基金、华安证券600909）、东吴证券、交银基金、银华基金、德邦基金、信达澳亚基金、兴业基金、红筹投资、汐泰投资参与。

　　答：相控阵T/R芯片行业本身存在着极高的技术、资质壁垒，作为相控阵无线收发系统的核心元器件，应用领域广泛，在性能、可靠性要求上是非常高的，企业需要根据不同的应用场景设计满足客户定制需求的产品。公司在相控阵T/R芯片领域深耕多年，具有技术先发优势和丰富的产品应用经验。除此之外本行业也存在着市场及客户等高壁垒，公司作为民营企业在产品成本上也具有一定的竞争力，管理体制也相对更灵活，能够快速响应客户需求，为客户提供高质量服务，近年来公司相继承担多项研制任务，在行业内形成了较高的知名度和认可度。

　　答：上半年毛利率的波动主要是因为公司的产品结构有一些变化。早期公司星载相控阵T/R芯片销售占比较高，产品具有高性能、高附加值的特点，毛利率较高。基于在星载相控阵雷达领域的技术积累，公司拓展产品应用领域进度可观，自今年开始，前期布局的多个地面领域项目逐步量产，占营业收入同比增长65.89%。今年上半年规模出货的地面产品属于氮化镓新产品，相比星载产品毛利率有一些差异。随着公司产品应用领域的拓展，地面、机载、舰载领域需求量的扩大，公司产品线逐渐丰富，综合毛利率会有一定的波动，但总体趋于稳定。

　　答：公司产品主要包含功率放大器芯片、低噪声放大器芯片、模拟波束赋形芯片等相控阵核心器件，全面覆盖氮化镓、砷化镓、硅基，产品线丰富。公司产品水平先进，重视研发创新，持续加大研发投入，保持逐年增长，同时也建立了科学高效的研发体系、人才激励制度等。目前公司在手项目充足，各项目均按计划进行中，为后续公司产品批量交付奠定基础。

　　答：公司研制的多通道多波束幅相多功能芯片为代表的T/R芯片，集成度、功耗、噪声系数等关键性能具备领先优势，已进入下游客户主要供应商名录并进入量产阶段，下半年将持续交付。随着卫星互联网快速起量，公司产品销售迎来新的增长空间。

　　答：由于2022年上半年公司营业收入大幅增长，且在手研发项目较多，为保证原材料供应，德甲买球公司进行了相应的采购储备。同时今年有部分应收票据将在下半年到期。

　　答：产业链上游主要为化合物晶圆代工厂，目前国内流片线已经成熟，公司已与国内主流流片厂建立了合作关系，随着公司未来产能扩大，晶圆代工厂选择范围进一步扩大，也利于公司稳定供货及原材料成本控制。

　　答：相控阵T/R芯片是相控阵雷达的核心元器件，对元器件的性能、可靠性要求高。特别是星载相控阵雷达，由于卫星制造成本极高，运行环境恶劣，对芯片的抗辐照、抗干扰、可靠性以及功耗要求都极其严苛。公司早期就致力于该领域，在客户中建立起良好的口碑，形成了充足的技术储备。基于公司在星载领域的技术先发优势，目前公司应用领域已经扩展到地面、舰载、机载、低轨卫星等，2022年上半年产品营业收入中，面向地面相控阵雷达的T/R芯片系列产品比例同比增长65.89%，已成为公司的重要收入来源，未来公司产品应用领域将会进一步拓展。

　　铖昌科技2022中报显示，德甲买球公司主营收入1.14亿元，同比上升42.65%；归母净利润5561.49万元，同比上升20.51%；扣非净利润4493.87万元，同比上升12.2%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入9420.17万元，同比上升25.2%；单季度归母净利润4503.34万元，同比下降10.46%；单季度扣非净利润3912.37万元，同比下降15.01%；负债率4.01%，投资收益116.72万元，财务费用-20.71万元，毛利率66.25%。

　　该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为130.46。根据近五年财报数据，

　　估值分析工具显示，铖昌科技（001270）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）